XAU/USD 跌向 3959，因看跌趋势线保持稳固

黄金正处于全面分销阶段，卖方在每次反弹时都予以压制，而趋势走势也明确无误地表明了谁在主导市场走势。

XAU/USD 当日下跌近 1%，盘中一度触及 3970.00 的低点，随后小幅回升至 3973 关口。 一周的回报率与当日跌幅相当，证实这并非单日回调，而是持续的趋势性下行。此次走势并非由单一宏观消息驱动，而是价格动能因结构性恶化而延续的结果。

当前走势清晰，对多头而言颇为不利。价格远低于20日均线（4028.67）和50日均线（4080.22），而200日均线（4325.57）则构成遥不可及的阻力位。 整套EMA均线均位于当前价格上方，且各时间周期的趋势均呈下行态势。RSI已滑入偏弱区域但尚未触及超卖，这意味着在均值回归压力形成之前，动能仍有进一步发展的空间。波动率处于高位，这与本周抛售中展现出的明确方向性一致。 过去七天内，已有六个支撑位被突破，此前的中性走势已被市场走势所取代。下一个结构性支撑位位于3959.21，其下方为3942.82。

我们将在4020–4028区间逢高做空，并预期价格将延续跌势至3959.21。若日线收盘价重新站上4028.67的20日均线（EMA20），则看跌判断失效，需暂停操作。

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